エンカレッジ・テクノロジ(3682)、事業内容、ビジネスモデル、強みと成長可能性

セキュリティ関連銘柄は今後ますますニーズが増すであろうと思い、セキュリティ関連銘柄、かつ中小型株を中心にリサーチをしています。

前回のセキュアヴェイルに引き続き、今回はエンカレッジ・テクノロジ社を調べてみました。

関連記事：セキュアヴェイル （3042）ブログで企業分析｜サイバーセキュリティ注目小型株

まずは、客観的に事業内容を精査する前に実績値としての数字を見ていきたいと思います。

株価関連情報

（調査日時：2021/2/1）

時価総額：45億円

PER（予）：29.44倍

PBR：1.44倍

売上高推移

（単位：百万円）

2016年：1,622

2017年：1,871

2018年：1,897

2019年：2,268

2020年：1,928

営業利益推移

（単位：百万円）

2016年：612

2017年：471

2018年：408

2019年：564

2020年：162

当期利益推移

（単位：百万円）

2016年：430

2017年：336

2018年：290

2019年：407

2020年：83

ROE推移

（単位：%）

2016年：16.4

2017年：11.7

2018年：9.5

2019年：12.1

2020年：2.5

有利子負債推移

（単位：百万円）

2016年：-

2017年：-

2018年：-

2019年：-

2020年：-

現金等推移

（単位：百万円）

2016年：1,546

2017年：1,627

2018年：1,865

2019年：2,323

2020年：2,040

キャッシュフロー推移

営業活動のキャッシュフロー

（単位：百万円）

2016年：595

2017年：445

2018年：683

2019年：756

2020年：64

投資活動のキャッシュフロー

（単位：百万円）

2016年：-487

2017年：-278

2018年：-293

2019年：-211

2020年：-174

財務活動のキャッシュフロー

（単位：百万円）

2016年：-49

2017年：-86

2018年：-152

2019年：-86

2020年：-173

フリーキャッシュフロー

（単位：百万円）

2016年：107

2017年：167

2018年：390

2019年：545

2020年：-110

エンカレッジ・テクノロジの事業内容

※以下は、2019年に調査した内容となります。適宜追記してきます。

エンカレッジ・テクノロジは、幅広い製品ラインと優れた技術により、企業におけるシステム運用管理と統制、セキュリティ対策をご支援します。

引用：エンカレッジ・テクノロジHPより

会社HPを見れば分かるのですが、エンカレッジテクノロジのプロダクトは、企業におけるシステム運用管理と統制、セキュリティ対策を支援するものです。

製品群は、マルウェア対策、証跡管理、アクセス管理、システム管理など、監視・管理系が多いような印象を受けます。

ソリューションページを見れば、どのような課題に対して、どのようなソリューション提供をしているかが理解できます。

この中でも主力商品は、「ESS REC」と呼ばれるシステム証跡監査ツールとみられます。

システム証跡監査ツールの導入と同時にクロスセルとして特権ID管理ツールとして「ESS AdminControl」を導入する戦略が伺えます。

主要な業界は金融業界であることが伺えます。

金融業界向けのストックビジネスモデルといえば、関連銘柄としてはショーケース社が挙げられます。

関連銘柄：ショーケース・ティービー（3909）ブログで企業分析｜WEBマーケティング支援ツール提供、注目小型株

エンカレッジ・テクノロジ社注目すべき点

・保守サポートサービスの販売実績の比率が高い、2018年度 931百万円と全体の50%近く。

・保守更新率が高い（＝安定したストックビジネスモデル）

・現金保有残高が高い、キャッシュリッチな会社

・次期主力製品、ESS AdminGateは中小企業向けに導入しやすい製品、サブスクモデル

懸念点

以下、2018年度3月期有価証券報告書より

・NTTデータへの売上依存度が高い、16.5%

・ライセンス事業の販売実績が前年同期比で – 10%

・ESS RECへの依存度が高い、販売実績352百万円

・金融業界がマイナス金利の影響で低迷気味

・IT人材確保の競争が激化

分析コメント

以上、セキュリティ関連銘柄かつ小型株の注目株の一つとしてエンカレッジテクノロジ社をみていきました。

セキュリティ製品の中でも割とニッチなコア商品を有し、金融業界に強くストックビジネスを構築していることが強みということが理解できます。

これまでの実績からキャッシュを着実に積み上げて高い水準をキープしているので、安定した財務基盤という点も高評価。

一方で、成長性に関しては、今後の新製品群のクロスセルや中小企業向けの新たな展開がどの程度進展するかという点にかかってくると思われます。

大きなトレンドとしては、セキュリティ意識の高まりもあり、追い風と考えられるので、監視銘柄の一つとなりそうです。

最後に個別株投資の基礎を学ぶことは、将来の資産形成や財務の知識を高めるために非常に重要です。以下では、お金をかけずに効率的に学ぶことができる３つの簡単な方法をご紹介いたします。

方法①：無料の勉強会・セミナーに参加して体系的に基本を学ぶ

独学で学ぶ際に、無料セミナーに参加することは手軽でおすすめです。

セミナーでは、必要なポイントに絞って学ぶことができ、かつ、一般的な投資参加者の視点を得ることができます。

方法②：SBI証券アプリのスクリーニング機能を活用する

SBI証券アプリのスクリーニング機能を活用して銘柄を見る習慣をつけることも効果的です。

スクリーニング機能を使うと、さまざまな指標を組み合わせて効率的に銘柄を見つけることができます。

SBI証券では3,600以上の銘柄が取り扱われていますが、スクリーニングを上手に活用することで、素晴らしい銘柄に出会うことができます。

関連記事：SBI証券のスクリーニング指標一覧、機能の使い方

関連記事：小型株・成長株、銘柄一覧まとめ【日本の有望銘柄80社をブログで紹介】

方法③：著名な投資家の本を読む

以下の関連記事で、個人的に読むべき10冊をまとめています。

関連記事：株式投資の本質を勉強するためのおすすめ書籍10冊

著名な投資家の本を読むことは、投資における知識と洞察を深めるために重要です。これらの本は、成功した投資家の経験と教訓に基づいて書かれており、貴重な情報を提供してくれます。
投資家の視点や戦略を学ぶことで、市場の動向やリスクの評価についての理解が深まります。
また、投資家の成功や失敗のエピソードを通じて、心構えやリスク管理の重要性も学ぶことができます。これらの本は投資初心者から上級者まで役立つ情報を提供し、自身の投資戦略を構築する上で不可欠な道しるべとなります。