デジタルハーツ HD(3676)、株価、業績分析、強みと成長可能性

デジタルハーツ HD(3676)の業績、売上高等を分析、考察しています。

まずは、客観的に事業内容を精査する前に実績値としての数字を見ていきたいと思います。

株価関連情報

（調査日時：2021/6/1）

時価総額：353億円

PER（予）：22.8倍

PBR：5.6倍

時価総額は300億円を超えているので、中型株という水準です。PER予想は20倍台と過熱感はそこまでありません。

売上高推移

（単位：百万円）

2016年：15,011

2017年：15,444

2018年：17,353

2019年：19,254

2020年：21,138

2021年：22,669

右肩上がりで成長はしているものの、二桁成長が続いている感じではありません。売上単体で見た時の成長性は、そこまでという感じです。

営業利益推移

（単位：百万円）

2016年：1,963

2017年：1,906

2018年：1,735

2019年：1,605

2020年：1,394

2021年：1,908

営業利益は安定していますが、売上に比例して伸びている感じではなさそうです。

当期利益推移

（単位：百万円）

2016年：361

2017年：795

2018年：1,200

2019年：1,575

2020年：792

2021年：974

2019年をピークに、減少傾向にあります。

ROE推移

（単位：%）

2016年：12.8

2017年：30.2

2018年：35.6

2019年：32.8

2020年：16.0

2021年：17.1

ROEは、2018,19年とよかったのですが、20年を境に悪化しています。

有利子負債推移

（単位：百万円）

2016年：1,346

2017年：1,633

2018年：1,600

2019年：1,755

2020年：2,546

2021年：4,792

有利子負債も、2020年を境に増えています。2021年には大型の調達をしています。

現金等推移

（単位：百万円）

2016年：2,197

2017年：3,344

2018年：3,894

2019年：4,162

2020年：3,704

2021年：5,041

現金と有利子負債の比率は1:1という水準です。

キャッシュフロー推移

営業活動のキャッシュフロー

（単位：百万円）

2016年：1,080

2017年：1,825

2018年：1,436

2019年：889

2020年：1,086

2021年：1,416

営業活動によるCFを見ると、利益ベースで過去最高だった2019年がが営業利益では過去最低水準であり、2021年は営業CFベースでは悪くない数字です。

投資活動のキャッシュフロー

（単位：百万円）

2016年：-17

2017年：-610

2018年：-618

2019年：62

2020年：-1,018

2021年：-1,813

2020年、2021年と大型の投資を実施しています。積極的に投資をしているため、資金調達が必要という背景が理解できます。

財務活動のキャッシュフロー

（単位：百万円）

2016年：-1,913

2017年：-69

2018年：-250

2019年：-693

2020年：-515

2021年：1,730

2021年には、17億円のプラスで推移しています。直近の5年間ではない動きなので、詳細が気になります。

フリーキャッシュフロー

（単位：百万円）

2016年：1,063

2017年：1,215

2018年：817

2019年：951

2020年：68

2021年：-397

フリーキャッシュフローがずっとプラスで推移していたのが、2021年にマイナスに転じています。積極的な将来に向けての投資ということであれば、良いですが、収益性の変化であれば、気になるところです。

事業内容

株式会社デジタルハーツホールディングスは、ソフトウェアに潜む不具合（バグ）をみつけるソフトウェアテストの専門企業です。ソフトウェアを実際に操作しながら、動作に不具合がないか検証・チェックをします。

2017年からは「第二創業期」として、主力のエンターテインメント事業に次ぐ第二の収益の柱として、エンタープライズ事業の拡大に注力しています。また、国内ビジネスに加えて、グローバルビジネスの拡大も目指しています。

それでは2つの事業を順番に見ていきましょう。

エンターテイメント事業

デバッグ・デバッグ関連サービス

ソフトウェアの不具合を検出・報告する、デバッグの専門家集団を有しています。家庭用・オンライン・アミューズメント・モバイルなどのゲーム、パチンコ・パチスロなどのアミューズメント機器に対して、デバッグサービスを提供しています。8,000人の人的リソースを保有し、ゲームデバッグ市場では、No.1のシェアを誇っています。デバッグ関連サービスとして、ユーザーの動向調査やゲームのレビュー、カスタマーサポート業務も提供しています。

クリエイティブサービス

ゲームの企画・開発や、2D・3Dグラフィックの制作、ソーシャルゲームに特化したデジタルコンテンツの制作など、クリエイティブ領域でも広範囲にわたる制作サポートサービスを提供しています。

メディアサービス

日本最大級の総合ゲーム情報サイト「4Gamer.net」などのメディアを運営しており、ゲーム音楽やゲーム大会などのイベントの企画・運営やカスタマーサポートも提供しています。

エンタープライズ事業

テストサービス

ゲーム以外でも、WEBシステムや業務システムといった、IT全般に係るソフトウェアの検証サービスや、自動車の走行テストも手がけています。こうしたデバッグにAIを活用したり、テストの自動化を推進したりするなど、社内の人的リソースと技術を掛け合わせた、付加価値の高いサービスを提供しています。

セキュリティサービス

企業の情報セキュリティをトータルでサポートしています。テストによるソフトウェアの品質向上に加えて、顧客企業全体の安全性向上に貢献しています。

システム開発サービス

WEBサイトやシステム構築サービスを提供しています。設計・開発・テスト・運用の全工程に対応するだけでなく、海外にグループ会社も抱えており、アジア地域を中心とした多言語対応が強みです。

考察

以下箇条書きに、気になったポイントを記載しております。今後は個人も企業もシステム利用のニーズが増え続け、生活に密着になってきているので、システムの安定運用は社会的課題となってきています。

その時代背景からしても当社のサービスドメインはなかなか有望だと考えられます。

・システムのバグや不具合はITツールの浸透に伴って社会的な課題としてニーズはあり続けるので領域としては今後も伸びそう

・ただし、ゲームやアミューズメント系のデバックよりも、企業が使用するアプリケーションなどのテストニーズが増えてくるのではないかと考えられる

・実際に事業セグメントにおけるエンタープライズ事業はコロナ禍でありながら堅調に推移している

・セキュリティ系のサービスも成長している模様で、アプリケーションのテストとセットで、システムセキュリティの強化などをサポートできれば、かなりニーズはありそう

・積極的な資金調達や投資は、M＆Aなど成長戦略の実行による一時的なもの、これは会社が変化する上でもポジティブに捉えられそう。

テンバガー可能性

「C」

※「S」、「A」、「B」、「C」、「D」の5段階で勝手に評価した場合です。

※本記事に掲載されているコメントは、あくまで個人的見解に基づくものです。特定銘柄への投資を推奨するものではありません。また記載事項個人の調査に基づくものであり、100％正確であるとは限りませんので。くれぐれも投資は自己責任でお願い致します。

最後に個別株投資の基礎を学ぶことは、将来の資産形成や財務の知識を高めるために非常に重要です。以下では、お金をかけずに効率的に学ぶことができる３つの簡単な方法をご紹介いたします。

方法①：無料の勉強会・セミナーに参加して体系的に基本を学ぶ

独学で学ぶ際に、無料セミナーに参加することは手軽でおすすめです。

セミナーでは、必要なポイントに絞って学ぶことができ、かつ、一般的な投資参加者の視点を得ることができます。

方法②：SBI証券アプリのスクリーニング機能を活用する

SBI証券アプリのスクリーニング機能を活用して銘柄を見る習慣をつけることも効果的です。

スクリーニング機能を使うと、さまざまな指標を組み合わせて効率的に銘柄を見つけることができます。

SBI証券では3,600以上の銘柄が取り扱われていますが、スクリーニングを上手に活用することで、素晴らしい銘柄に出会うことができます。

関連記事：SBI証券のスクリーニング指標一覧、機能の使い方

関連記事：小型株・成長株、銘柄一覧まとめ【日本の有望銘柄80社をブログで紹介】

方法③：著名な投資家の本を読む

以下の関連記事で、個人的に読むべき10冊をまとめています。

関連記事：株式投資の本質を勉強するためのおすすめ書籍10冊

著名な投資家の本を読むことは、投資における知識と洞察を深めるために重要です。これらの本は、成功した投資家の経験と教訓に基づいて書かれており、貴重な情報を提供してくれます。
投資家の視点や戦略を学ぶことで、市場の動向やリスクの評価についての理解が深まります。
また、投資家の成功や失敗のエピソードを通じて、心構えやリスク管理の重要性も学ぶことができます。これらの本は投資初心者から上級者まで役立つ情報を提供し、自身の投資戦略を構築する上で不可欠な道しるべとなります。